Makro-Prognosen

IMF WEO — Inflationsprognose

Der IMF prognostiziert die jährliche Veränderung des Verbraucherpreisindex (VPI) für jedes Land im World Economic Outlook.

Indikator

• PCPIPCH — Inflation, Verbraucherpreise (annual % change)
• Harmonisierter VPI, soweit verfügbar

Einordnung

Methodik

Analog zur BIP-Prognose: IMF-internes Modell mit Annahmen zu Energiepreisen, Wechselkursen, Lohnentwicklung und Geldpolitik.

Grenzen

• Keine monatliche Aufschlüsselung
• Energiepreisschocks werden nur über Szenarioannahmen abgebildet
• Länderspezifische VPI-Definitionen können leicht abweichen

Phillips-Kurve — Inflation

Die Phillips-Kurve beschreibt den Zusammenhang zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation: Bei knappem Arbeitsmarkt steigt typischerweise der Inflationsdruck.

Was bedeutet der angezeigte Wert?

• Prognose in %: Erwartete Verbraucherpreisinflation (VPI) für das nächste Jahr
• Vergleich „Ist → Prognose“: Letztes verfügbares Inflationsjahr vs. Modell-Prognose
• Δ in PP: Prognostizierte Veränderung gegenüber dem Ist-Wert

Beispiel USA 3,0 % → 2,4 %: Modell erwartet leicht sinkende Inflation — konsistent mit entspannter Arbeitsmarktlage.

Methodik

1. Datenbasis: Jährliche VGR aus World Bank — Arbeitslosenquote und Inflation pro Land

2. Natürliche Arbeitslosigkeit: Median der historischen Arbeitslosenquote

3. Arbeitslosenlücke: Aktuelle Quote minus natürliche Quote

4. Regression: ΔInflation ~ Arbeitslosenlücke (gelaggt)

5. Prognose: Aktuelle Inflation + geschätzter Beitrag der Lücke

Einordnung

Prognosehorizont

1 Jahr (nächstes Kalenderjahr). Jährliche VGR-Daten — keine Monatsprognose.

Grenzen

• Sehr vereinfachtes Modell (eine Regression, keine Erwartungen/Anker)
• Supply-Shocks (Energie, Lieferketten) nicht erfasst
• VGR-Daten mit 1–2 Jahren Verzögerung
• Bei weniger als 5 Jahren Historie: keine Prognose
• Nicht vergleichbar mit EZB/Fed-Prognosen

IMF World Economic Outlook (WEO)

Der World Economic Outlook ist die halbjährliche Hauptpublikation des IMF mit makroökonomischen Analysen und Prognosen für über 190 Länder.

Was wird prognostiziert?

• Reales BIP-Wachstum (`NGDP_RPCH`) in Prozent gegenüber dem Vorjahr
• Basis: konstante Preise (inflationbereinigt)

Methodik

Die IMF-Prognosen basieren auf einem internen makroökonomischen Modell, das u. a. folgende Faktoren einbezieht:

1. Aktuelle Konjunkturdaten und Hochfrequenzindikatoren

2. Fiskal- und Geldpolitik-Szenarien

3. Rohstoffpreisannahmen

4. Globale Handels- und Finanzbedingungen

Die Schätzungen werden von IMF-Ökonomen manuell überprüft und angepasst — es handelt sich nicht um eine reine Zeitreihenextrapolation.

Prognosehorizont

Aktualisierung

Zweimal jährlich: April und Oktober. Die hier angezeigten Werte stammen aus der IMF DataMapper API.

Grenzen

• Keine Konjunkturprognose im engeren Sinne (kein Monats-/Quartals-Horizont)
• Annahmen über Politik können sich schnell ändern
• Für Schwellenländer höhere Unsicherheit bei langfristigen Projektionen

Okun-Gesetz — BIP-Wachstum

Das Okun-Gesetz beschreibt den empirischen Zusammenhang: Steigt die Arbeitslosigkeit, fällt das BIP-Wachstum typischerweise — und umgekehrt.

Was bedeutet der angezeigte Wert?

• Prognose in %: Erwartetes reales BIP-Wachstum (aus nominalen VGR-Daten abgeleitet) für das nächste Jahr
• Vergleich „Ist → Prognose“: BIP-Wachstum des letzten Jahres vs. Modell-Prognose
• Δ in PP: Abweichung der Prognose vom Ist-Trend

Beispiel China 2,6 % → 13,7 %: Das Modell extrapoliert starkes Wachstum — Vorsicht: bei Schwellenländern mit volatilen VGR-Daten können Extremwerte entstehen.

Methodik

1. Datenbasis: Jährliche VGR — Arbeitslosenquote und nominales BIP

2. BIP-Wachstum: Year-over-Year aus nominalem BIP

3. Okun-Regression: BIP-Wachstum ~ Veränderung der Arbeitslosenquote (Δu)

4. Prognose: Konstante + β × (letzte Δu)

Typische Okun-Regel (Referenz, nicht exakt im Modell): +1 PP Arbeitslosigkeit ≈ −2 bis −3 PP BIP (länderspezifisch).

Prognosehorizont

1 Jahr (nächstes Kalenderjahr). Jährliche VGR-Daten.

Grenzen

• Vereinfachte lineare Schätzung — kein multivariates Modell
• Nominales BIP für Wachstumsberechnung (nicht inflationsbereinigt wie IMF-WEO)
• Strukturbrüche (COVID, Reformen) verzerren Regression
• Bei weniger als 5 Jahren Historie: keine Prognose
• Extremwerte bei kleinen Volkswirtschaften oder Datenlücken möglich
• Ergänzung zu IMF/WB — nicht als alleinige Prognose nutzen

VGR-Trendextrapolation

Ein einfaches, transparentes Modell zur langfristigen BIP-Einschätzung — berechnet direkt aus den in MacroLog gespeicherten VGR-Daten (World Bank).

Methodik

1. Datenbasis: Nominales BIP in USD (`NY.GDP.MKTP.CD`) der letzten 15 verfügbaren Jahre

2. Modell: Log-lineare Regression — `ln(BIP) = a + b × Jahr`

3. Prognose: Fortschreibung für die nächsten 5 Jahre

4. Konfidenzband: ±1 Standardfehler der Regression

Warum log-linear?

BIP wächst typischerweise exponentiell (prozentuale Wachstumsraten). Eine Regression im Log-Raum modelliert konstante Wachstumsraten und vermeidet unrealistische negative Werte.

Prognosehorizont

3–5 Jahre. Über diesen Horizont hinaus sind Trendmodelle unzuverlässig, da strukturelle Brüche (Demografie, Technologie, Krisen) nicht erfasst werden.

Stärken

• Vollständig transparent und nachvollziehbar
• Keine externen Abhängigkeiten
• Für alle 6 Zielländer verfügbar

Grenzen

• Keine Konjunkturprognose — glättet Zyklen und Krisen
• Ignoriert Strukturwandel, demografischen Wandel, Politik
• Nominalwerte (nicht inflationsbereinigt)
• Bei weniger als 10 Datenpunkten: Fallback auf einfachen CAGR (durchschnittliche Wachstumsrate)

Empfehlung

Als Ergänzung zu IMF-Prognosen nutzen — nicht als alleinige Grundlage für Entscheidungen.

World Bank Global Economic Prospects (GEP)

Der Global Economic Prospects ist der halbjährliche Konjunkturbericht der Weltbank mit Wachstumsprognosen für über 150 Länder.

Indikator

• NYGDPMKTPKDZ — BIP-Wachstum bei konstanten Preisen (Basis 2010–19)
• In Prozent gegenüber dem Vorjahr

Methodik

Die World Bank kombiniert:

1. Eigene ökonometrische Modelle

2. Rohstoffpreis- und Handelsannahmen

3. Länderspezifische Strukturindikatoren

4. Globale Risikoszenarien (Handelskonflikte, Finanzmarktstress)

Prognosehorizont

1–4 Jahre. Kürzerer Horizont als IMF-WEO, dafür stärker auf Entwicklungs- und Schwellenländer fokussiert.

Verfügbarkeit

Grenzen

• Für Deutschland wird die Eurozone als Proxy verwendet
• Keine monatlichen/quartalsweisen Updates
• Weniger detailliert als IMF für Industrieländer